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【央视新闻客户端】

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  美东时间5月15日,全球头部资管机构的最新资产配置思路浮出水面。

  作为国际资本市场极具风向标意义的投资主体,桥水基金最新披露的季度持股明细 ,截至 2026年3月底的一季度美股持仓报告(13F)。数据一出,迅速引发市场热议:桥水对 AI 产业链信心十足,大举加仓芯片与云计算龙头;同时对传统企业软件股极度悲观 ,选择清仓式撤离,凸显 AI 对软件行业的冲击已从预期走向现实 。

  亚马逊成为一季度最核心重仓标的

  这份持仓报告显示,桥水一季度美股持仓总市值约224亿美元 ,较去年四季度的274亿美元明显回落。调仓力度空前:新建仓214只 、加仓292只、清仓261只、减持487只,整体呈现 “减被动 、增主动、押注 AI 算力、远离传统软件” 的鲜明特征。

  在加仓端,亚马逊成为桥水一季度最核心重仓标的 。桥水当季增持亚马逊244万股 ,持仓权重由1.64%飙升至4.08% ,一举跃居组合第一大重仓股 。市场普遍认为,亚马逊AWS深度绑定AI算力需求,叠加电商业务回暖 、利润率改善 ,是桥水加码的关键逻辑。

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  紧随其后,英伟达、谷歌、博通 、美光、微软等AI受益股均获明显加仓,覆盖AI芯片、存储 、云计算三大主线。尤为值得关注的是 ,桥水首次建仓台积电,布局AI产业链最关键的产能底座,持股107.7万股 ,市值约3.64亿美元,占比1.62% 。作为全球先进制程代工龙头,台积电是AI芯片产能扩张的核心底座 ,此番新进,进一步强化了桥水对AI算力长周期景气的判断。

  企业软件服务股被近乎 “清盘”

  值得对照的是,桥水在大举加仓硬件与算力的同时 ,对传统企业软件赛道进行了全面清仓式撤离 ,包括赛富时 、ServiceNow、Workday等龙头,并减持Adobe,基本退出企业软件赛道。

  一进一出之间,鲜明折射出这家顶级资管的判断:AI正在颠覆软件应用层 ,并在放大硬件基础设施的价值 。其实,这一动作并非无迹可循。自 2026 年初以来,市场围绕 “AI 替代传统企业软件” 的讨论持续升温:生成式AI可快速生成定制化办公、CRM 、管理系统 ,显著降低企业对标准化商业软件的付费意愿与续约率,行业增长逻辑面临根本性挑战。二级市场已提前定价:一季度赛富时大跌 29.58%、ServiceNow重挫 31%、GoDaddy暴跌 33% 。桥水此时彻底离场,相当于对 “AI 冲击软件 ” 给出了最明确的机构投票。

  此外 ,桥水大幅减持标普500指数ETF(IVV),权重由10.45%降至7.87%,降低被动敞口 、提高主动选股进攻性 ,也反映其更愿意在结构性行情中捕捉超额收益。

  值得注意的是,机构对AI主线的布局出现明显分化:同期,伯克希尔哈撒韦清仓亚马逊、增持谷歌;阿克曼宣布建仓微软 。标的偏好虽不同 ,但 “AI长期向上 ” 似乎已成为共识。

  业内分析指出 ,桥水作为全球资管标杆,一季度 “重仓芯片、撤离软件” 的调仓,本质上是对AI产业规律的确认:算力先行 、应用后发。短期看 ,AI芯片、先进制程、存储 、云计算仍将维持高景气;而传统企业软件若不能快速AI化、提升效率与差异化价值,或将面临估值与业绩的双重压力 。

  截至5月15日美股收盘,芯片板块短期承压 ,美光科技跌6.62%、英伟达跌4.42%,但从机构持仓动向看,AI产业链仍是资金长期布局的核心赛道 ,产业趋势未变,节奏波动不改主线方向 。

(文章来源:券商中国)

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